旧金山联储的报告显示，美国劳动力参与率的波动相对较大，偏离了常规的循环模式，使其难以预测。

　　综合媒体9月13日报道，美联储官员非常有信心，通货膨胀较长一段时间不会成为问题，因为美国自然失业率和当前及今后的实际失业率之间的差异。

　　这种差异越大，工资和通胀的上行压力越小。或者说，当太多工人争抢太少的工作，他们隐藏了工资要求，从而限制价格压力。当失业率回归自然水平，通货膨胀上升的可能性增加。

　　这种平衡的问题是，弄清楚自然失业率需要猜测和假设。国会预算办公室(Congressional Budget Office)估计约为5%，越来越多的经济学家和决策者认为，衰退引起的变化可能使自然失业率逼近6%。

　　旧金山联储的一份新报告强调了控制劳动力市场基本面的困难，即劳动力参与率。美国人希望工作，及能够找到工作的程度，与失业率水平极大相关。

　　报告发现，过去几年的波动大大颠覆了谁选择去工作，谁选择不去，或不能的传统理解。这份由Joyce Kwok, Mary Daly和Bart Hobijn撰写的报告13日由该银行出版。

　　劳动力参与率的波动相对较大，因07年12月开始的衰退，它们偏离了常规的循环模式，使其难以预测。截至8月，劳动力参与率从衰退前的66%下降至64.7%。

　　下一步发生的事将难以阻挡，因复苏带来正面的循环力量。劳动力参与率应随着复苏中的经济产生更多工作而自然上升。但结构性问题存在。一些丧失的职位不太可能恢复。制造业遭受职位流失之痛。金融领域存在波动，非常有可能困境中的房地产行业将在很多年中阻碍建筑业的招聘。

　　人口老化也是一个因素。劳动力参与率将跟踪婴儿潮一代人老化退休带来的下行趋势。虽然并不清楚这如何发生。

　　报告没有给出很多答案，但在解释问题时，研究者们 (0)(0)评论此篇文章

　　其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码提供了一些有趣的方法。如果劳动力参与率保持稳定，经济需要每月增加10万岗位，仅仅是为了消化新参与的劳动大军，从而保证失业率的稳定。

　　报告指出，国会预算办公室预测到2012年底失业率将下降至8%暗示未来两年经济将每月平均增加227,000个职位。如果劳动力参与率低于预期，经济将需要增加更多岗位，来降低失业率的上升。

　　无论自然失业率是多少，无论劳动力参与率是多少，失业率在相当长的时间内可能将保持历史高位。这应帮助削弱通胀，使央行有为经济提供可观政策支持的空间。